下半年结构性机会有望增加

如今,距上半年A股市场收官仅剩3个交易日。就目前走势而言,今年上半年的A股市场,无疑是一个震荡调整的走势,尤其是相比于全球其他主要市场今年上半年大部分上涨的态势,A股在上半年的表现明显较差。截至6月26日收盘,A股市场只有上证指数是红盘,年内涨幅仅为2%,深证成指和创业板指数(2184.989, -6.84, -0.31%)均处于下跌状态,跌幅分别为1.3%和6.84%。

在海通证券(9.180, 0.02, 0.22%)相关人士看来,2022年10月以来,A股市场自底部反转,今年上半年市场在经历1月的快速上涨后,2月以来各大指数陆续开启回调。随着市场行情的逐步走弱,当前A股市场的调整幅度,已经接近历史牛市第一波上涨后的回撤均值。经历过前期的震荡休整,从情绪、交易指标看,当前A股性价比已经较高。

那么,下半年A股市场将如何演绎?

中金公司分析人士认为,A股上市公司盈利修复或仍将延续,当前指数表现所隐含的估值水平已经计入较多偏谨慎预期,在中国经济温和复苏的基准判断下,指数仍具备一定上行空间,中期市场机会大于风险,下半年结合中国增长修复及政策预期,重视节奏和结构。

平安证券研究人士也表示,下半年的基本面环境优于上半年,下半年市场整体机会大于风险,市场结构性机会有望逐渐增加。国内经济呈现结构分化的缓慢复苏特征,地产修复斜率放缓,出行服务消费较强但耐用品消费仍待恢复;实体盈利有望筑底修复,国企扩产意愿更高。就政策环境而言,高质量发展下加码支持建设现代化产业体系与中国特色估值体系,在新一轮国企改革更加聚焦提高核心竞争力的背景下,国企有望受益于持续稳健经营、盈利质量提升、分红回报股东等对比优势获得资金认可并迎来价值重估。

招商证券(13.400, 0.05, 0.37%)策略分析人士提醒,近期A股内外因素均出现了一些积极变化。内部方面,在稳增长推进、消费出行持续恢复、政策加持以及科技周期等因素驱动下,中游设备、消费/出行以及信息技术部分行业景气度仍然较高,或有边际改善迹象。外部方面,美联储7月继续加息概率降低,紧缩的外部流动性环境对A股的边际影响开始弱化,A股也开始逐渐企稳反弹,预计市场将会围绕业绩增速最高和改善斜率最大的方向进行进攻。从大的产业趋势来看,围绕AI+、数字经济、先进制造、自主可控等领域的机会仍将层出不穷。

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