第二证券|中国资产估值更具吸引力

上海证券报:当前,外资已成为A股市场重要的增量资金。能否对A股市场下半年表现进行展望?在外资眼中,当前中国资产具备怎样的投资价值?

刘徽:从中长期全球资产配置的角度出发,我们认为,外资依然会对A股市场保持兴趣。美元可能在加息见顶后进入下跌通道,同时,面对美国经济可能的衰退风险,国际投资者需要在全球范围寻找能够分散风险的资产。相较于美国,当前中国资产估值更有吸引力。

黄森玮:在“估值到位、政策发力、落后补涨”三个因素支撑下,A股下半年表现有望优于上半年。目前沪深300指数(3895.0949, 2.21, 0.06%)的远期市盈率只有11倍左右,接近2022年10月、2018年底、2014年四季度等几次市场谷底的估值水平。如果稳增长政策持续发力,伴随消费及投资信心的恢复,下半年A股的表现会优于上半年。

此外,今年以来,A股宽基指数的收益率大多维持平盘或小涨格局,明显落后于全球主要市场,加上汇率因素影响,从估值及汇率角度来看,A股对全球配置投资者而言,变得更具吸引力。

廖欣宇:展望下半年,我们认为A股市场有望震荡向上,主要的驱动力(2.970, -0.02, -0.67%)是国内经济的稳步复苏。虽然最近几个月的经济数据偏弱,但我们认为这是经济恢复的正常态势。随着居民经济活动的逐步恢复,其内生动力将推动经济回到潜在增长率的水平。

目前股债收益差处于非常低的位置,接近历史平均水平的负两倍标准差,反映出股票市场的风险溢价已到了非常高的水平,股票资产的风险收益比相对较好。

免责声明:文章内容不代表本站立场,本站不对其内容的真实性、完整性、准确性给予任何担保、暗示和承诺,仅供读者参考,文章版权归原作者所有。如本文内容影响到您的合法权益(内容、图片等),请及时联系本站,我们会及时删除处理。

为您推荐