第二证券|三个风险值得关注应对

中信证券总经理杨明辉致辞称,2023年,是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。我国将扎实推进中国式现代化,为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。当前市场既感受到了经济运行和主体信心的有效恢复,也同样存在对潜在风险和压力的担忧。

此次资本市场论坛选定的主题为“乘风破浪时。所谓乘风,即抓住机遇,稳中求进,着力推动高质量发展;所谓破浪,即直视压力,防范风险,更好统筹发展和安全。

目前国内全面恢复常态化运行,经济运行取得良好开局,全年完成经济增长目标压力不大。预计今年GDP同比增长5.9%,实现两年平均口径4.4%的中速增长。二十大后外交“加速键”已经启动,“一带一路”成果斐然、前景可期。中国产业链的全球竞争优势进一步凸显,科创突破和产业升级还在持续。美联储加息周期已近尾声,得益于国内改善的基本面和中美两国完全不同的宏观周期,全球资本将更青睐中国市场。

与此同时,应直视当前的多重压力,坚定信心,破浪前行。站在当下时点,三大风险值得关注和应对:

一是发达经济体面临衰退,外贸形势复杂严峻。全球经济可能实现软着陆的初步迹象已经消退,硬着陆的可能性正急剧上升,发达经济体出现增长放缓甚至有可能衰退,通胀估计将持续高企。国际货币基金组织4月最新预测,2023年全球GDP增速将从2022年的3.4%进一步减慢至2.8%,甚至可能下降至2.5%。

二是美联储本轮大幅快速的加息对金融系统的负面冲击仍在发酵,金融系统风险不断累积。从黑石集团的商业地产抵押贷款支持证券违约;到硅谷银行等多家银行破产倒闭;再到第一共和银行等广大中小银行存款快速流失,不断需要填补流动性缺口;以及最近的美国政府债务上限博弈,都体现了美国金融市场并不太平。美联储不得不在控通胀工作尚未完成的背景下,额外考虑加息带来的经济衰退和金融“爆雷”的风险,使得其对货币政策走向的掌控难度进一步加大,全球金融市场的风险偏好趋于谨慎。

三是2024全球大选年临近,外部形势扰动可能逐步增多。从今年四季度起至2024年,美国、我国台湾地区、俄罗斯、印度将纷纷开启选举换届周期。在一系列重要大选陆续开启的过程中,预计围绕外交议题博弈将更加频繁地展开,加大外部形势的不确定性。

当前世界正处于百年大变局加速期、国际格局变换期、世界秩序调整期、全球治理重塑期。面对国际国内环境发生的深刻复杂变化,必须沉着冷静、增强定力、稳中求进、积极作为。相信乘着经济复苏、外交破局、改革深化、产业升级的东风,中国的高质量发展步履一定会愈发坚实,中国这艘大船将继续破浪前行。

“中国资本市场也要在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面发挥更大作用:为战略性新兴产业、中小微企业提供高效金融支持;有效处置潜在风险;满足人民日益增长的财富管理需求。中国特色现代资本市场也在加快构建,一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场正在形成。”杨明辉称。

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